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人民币中间价2021总计上涨逾千点 来年或更强悍,

时间:2023-10-07 00:27:37 来源: 浏览:

人民币中间价创40天最大降幅,对美元短期或小幅双边波动

21世纪经济报道记者胡天姣 北京报道 北京时间12月10日,人民币兑美元中间价报6.3702,下调204个基点,创2021年11月1日以来最大降幅。而在北京时间12月9日,人民币中间价为6.3498,低于市场的预期水平。

12月9日晚间,中国人民银行表示,为加强金融机构外汇流动性管理,自2021年12月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。离岸人民币即刻跳水300点,为6.3839,跌至本月最低水平。

而就在12月8日期间,在岸人民币兑美元涨逾110个基点,最高升至6.3562,创2018年5月以来新高。美元离岸人民币升值加速,续创三年新高6.3446。截至12月10日11点15分,在岸、离岸人民币分别报6.3677和6.3697。

此为今年以来的第二次上调外汇存款准备金率。2021年5月31日,在美元/人民币逼近6.35大关后,中国人民银行宣布,自2021年6月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

对此,嘉盛集团资深分析师Matt Weller表示,简单来说,提升外汇存款准备金率,就等于收紧境内美元的流动性,变向提振美元,这释放了抑制人民币过快升值的信号。“近期人民币升值速度较快,CFETS人民币汇率指数9日报102.71,创历史新高,而且套息交易盛行,这可能也导致央行加速出手。”

他由此预计,这次最高吸收美元流动性约200亿美元,但相比起境内市场日均390亿美元的美元/人民币交易量,仍然比较小,象征性意义较大,但短期也可能会震慑过度的人民币投机情绪。早在上一次“升准”后,境内美元的利率就开始变得比离岸美元Libor利率更高,可见震慑效果仍然存在。

“提高外汇存款准备金率2%不太可能给在岸的美元流动性带来任何实质性变化。” 东吴证券首席宏观分析师陶川说,但它发出了一个明确的信号,即中国人民银行对最近的人民币飙升感到不舒服,并希望抑制其升值。

陶川补充称,若明年有更多国家重新开放,人民币的升值也会损害中国的出口竞争,这应是中国人民银行出面发出明确警告的原因。

在陶川看来,中国的贸易顺差仍然巨大,国内美元流动性仍然充裕,短期内很难看到人民币大幅贬值,“中国人民银行或会继续采取更多措施引导人民币走弱,并减少对人民币的激进多头押注。”

在瑞银财富管理首席中国经济学家胡一帆眼里,明年从货币上面来讲,最重要的是要为美元走强做好准备。

“在明年经济增长和实际利率上行的背景下,美元往往表现比较好。” 胡一帆解释说,因美联储是最早走出量宽政策的全球主要央行,我们认为一些主要央行持偏鹰派立场的货币明年会走强。美联储在2022年二季度减少购债将对美元有支撑作用。

胡一帆表示,近期人民币达三年高点的一个重要原因是,市场认为在“习拜会谈”后或会有减税措施出热爱,由此市场上较为看好人民币。但她也强调,人民币最终还是由基本面决定。“中国央行不希望看到人民币单边的升值或单边的贬值,由此,我们认为明年人民币从现在的程度上有温和的贬值趋势。”

此外,胡一帆补充说,美联储在逐步退出量宽,中国央行的宽松政策在慢慢进入。综合而言,瑞银预计到2022年三月,美元和人民币汇率将慢慢恢复至约6.55,2022年六月到约6.60,出现较为常态化的波动态势。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,到2022年上半年前,人民币汇率将稳定6.35-6.4左右的水平,明年下半年可能会出现小幅贬值,预计2022年底为约6.55。“此判断的前提是,中美利差明年会缩窄,明年出口增速预计为约7%,经常项目的顺差占GDP约1.7%,所以对人民币的汇率支撑在某种程度上会稍微减弱。”

但他同时指出,明年仍有几个大的不确定性,由此也不排除人民币会较预料中的变强。“我们并没有考虑关税税率的变化,但从目前的一些进展看,2022年平均关税税率下降的可能性在增加。如若此情形发生,将利好中国的出口与人民币。”

Matt Weller表示,由于国际投资者对中概股保持谨慎态度,尤其是未来美国证监会(SEC)的新规落地后可能会启动退市审查,再加上港股仍面临行业监管的不确定性,因此更多资金开始配置中国境内市场。除了股市,流入中国债市的资金也将逐步攀升,推动货币走强。

“出口能否维持强劲是未来的关键。” Matt Weller补充称,目前,从订单和其他先行指标看,明年经常账户顺差或将逐步收缩,但新冠疫情等变量也仍然存在,需要观望。同时,临近年末,企业结汇的硬性需求开始上升,这也开始推动人民币走升。

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